澳門勵駿日前公布了2025財年業績，全年虧損高達15.6億港元（約合1.9976億美元），與之前發布的預期基本一致。這個數字相比2024年的6.2263億港元虧損大幅增加，主要原因是衛星賭場業務關停導致的資產減值。與此同時，公司營收也從2024年的3.7832億港元下滑至3.5862億港元。說實話，這樣的財務表現放在整個澳門博彩行業裡，也是相當棘手的情況。
獨立審計師在年報中附帶的說明更是讓人捏把汗。審計意見明確指出，澳門勵駿當前的財務狀況“存在重大不確定性，可能對集團持續經營的能力構成嚴重質疑”。截至2025年12月31日，集團在計入15.6億港元虧損後，淨流動負債高達約27億港元（約3.4442億美元）。銀行及其他借款總額為23.9億港元（約3.05億美元），其中大部分要麼在報告期後12個月內到期，要麼是銀行可隨時要求償還的。
更具體來看：
由於違反貸款契約，集團有超過20.5億港元的銀行貸款處於銀行可隨時要求償還的狀態
而集團手中的現金及銀行存款餘額僅剩2710萬港元（約346萬美元）
這種“隨時可被追債”與“手頭現金極低”的對比，構成了持續經營問題的核心
去博彩化轉型：從衛星賭場到非博彩娛樂
澳門勵駿在年報中解釋，與博彩承批公司澳娛終止衛星賭場服務協議後，“集團的博彩業務就此畫上句號”。但公司認為，這反而開啟了“一個新篇章”——戰略性地將澳門漁人碼頭重新打造為完全非博彩相關的娛樂樞紐。
具體轉型舉措包括：
• 優化漁人碼頭的設施，通過“在碼頭增設海上娛樂項目”來提升海濱綜合體的獨特體驗
• 同時利用多個場地舉辦大型活動，增加場地使用效率
• 在戶外區域推行“全面寵物友好政策”，預計將吸引寵物相關商鋪入駐和寵物主題活動舉辦
• 未來幾個季度還計劃增加更多體育空間，以吸引參與和帶動客流
財務壓力與未來展望
儘管積極轉型，但財務壓力依然顯而易見。集團目前持有淨資產約14.7億港元（約1.8752億美元），同比腰斬過半。此外，公司還有總計約2.1819億港元（約2783萬美元）的物業、設備及在建工程資本承諾需要履行。
從這些數字來看，澳門勵駿正在經曆一場從博彩到非博彩的艱難轉身。一方面要應對持續經營的壓力和債務風險，另一方面還要投入資金推進漁人碼頭的非博彩化改造。未來能否在澳門這個博彩主導的市場中走出一條非博彩娛樂的新路，還有待觀察。
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