馬德裡線上博彩運營商Codere Online在2026年第一季度交出了一份頗為亮眼的成績單。公司淨博彩收入達到創紀錄的6440萬歐元（約合7580萬美元），同比增長13%，調整後EBITDA同樣攀上曆史最高點，達到600萬歐元。更令市場側目的是盈利拐點的到來——淨利潤從去年同期的虧損70萬歐元一舉翻正，轉為盈利700萬歐元。首席財務官馬庫斯·阿里爾德森在業績聲明中把這次盈利跨越定性為通向盈利之路上邁出的明確一步，公司本季末現金頭寸為5620萬歐元，且無任何金融負債。
墨西哥月活增長20%，西班牙增長13%
Codere Online的增長引擎一如既往地由墨西哥和西班牙兩大核心市場驅動。墨西哥貢獻了3460萬歐元的淨博彩收入，同比增長13%；西班牙市場緊隨其後，貢獻2550萬歐元。增長的燃料來自玩家基數的顯著擴張——墨西哥市場月均活躍玩家同比增長20%，西班牙市場亦穩步攀升13%。首席執行官阿維夫·謝爾上月在接受專訪時已明確了公司的優先順序——下一個可用美元仍會投向這兩個核心市場，而非盲目押注新市場。
收縮外圍聚焦雙核，全年指引2.4億歐元
在聚焦西班牙與墨西哥的同時，Codere Online旗下其餘三個市場——阿根廷、巴拿馬和哥倫比亞構成的“其他”地理板塊——持續呈現結構性收縮態勢。該板塊的淨博彩收入在Q1同比下滑2%至440萬歐元，調整後EBITDA同步下降3%至2630萬歐元。但這一收縮並未動搖公司的整體增長底盤，反而進一步凸顯核心市場策略的有效性。管理層重申2026財年全年淨博彩收入指引區間為2.35億至2.45億歐元，調整後EBITDA預期為1500萬至2000萬歐元。若以2.4億歐元的中點計算，公司自2021年以來的複合年增長率將達到24%。
PASA官網持續追蹤拉丁美洲與歐洲線上博彩市場的領先運營商財務動態，注意到Codere
Online在墨西哥面臨50%稅率和1947年舊法等多重挑戰下，仍能憑藉本土化策略實現持續增長，這種在本土核心市場構築護城河的專註策略正在為區域博彩運營商的競爭格局提供一個值得關注的樣本。
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