Sporttrade首席執行官亞曆克斯·凱恩（Alex Kane）在最近一場網路研討會上，從哲學層面深入探討了預測市場與體育博彩的融合，並點出了部落在這一領域可能扮演的戰略角色。他以溫和但鋒利的視角分析，這一新興領域正打破舊有的行業格局——過去的對手如今可能變為合作夥伴，而原本同陣營的企業則可能走向分裂。
在由印第安博彩協會舉辦的“新常態”線上研討會上，凱恩作為嘉賓，分享了他對預測市場和傳統博彩之間張力的獨到見解。Sporttrade的產品形態與Kalshi等預測市場公司相似，但其運作模式則是在州級持牌的體育博彩公司，而非以聯邦商品市場（DCM）的身份運營。
正因如此，Sporttrade於4月正式致信美國商品期貨交易委員會（CFTC），請求探索轉型為DCM的可能。CFTC原本是一個小型監管機構，但在預測市場持續升溫的背景下，正被推向前台，面臨空前的審視。
在研討會中，凱恩並未採取對立態度，而是試圖為傳統博彩與預測市場搭建橋樑。他坦言IGA（印度博彩協會）本打算邀請Kalshi代表參與討論，但他願意擔任“解釋者”，幫助業界理解預測產品的潛力與風險。
交易所還是博彩公司？凱恩的兩難抉擇
Sporttrade目前已在亞利桑那、科羅拉多、新澤西、愛荷華和維吉尼亞五州持有體育博彩牌照。Kane指出，Sporttrade更像是一個“結果交易平台”，將體育賽事結果視作“代碼”，撮合買賣方進行交易。他說：“這就像一個透明的市場系統，我們的目標是不斷為用戶提供更優定價。”
這種模型與Kalshi等預測市場極為相似，但不同之處在於，Sporttrade選擇遵循州級博彩路徑，而非聯邦DCM路線。凱恩回憶，這一決策是在2020年做出的，當時ErisX試圖推出NFL合約，但被CFTC駁回，最終不得不撤回項目。如今Kalshi勝訴，預測市場風頭正勁，而傳統博彩則競爭加劇，讓凱恩略顯唏噓。
“我們當初花了很多錢，想以最規範的方式做這件事。”凱恩表示，“現在看來，這些資源可能本可用在建立更強品牌上。”他無奈地補充：“我們越努力，卻越被邊緣化。”
賠率即語言，用戶體驗是戰場
凱恩對預測市場的支援理由之一是其顛覆了傳統博彩結構。在他看來，傳統博彩往往由博彩公司控制賠率，隨意限制投注者，甚至單方面取消賠付。“這種不對等對用戶極不公平。”
預測市場的本質是去中心化，交易由用戶主導，價格則由市場行為決定。凱恩表示，這種模式對用戶更加友好，體現了“真正的市場精神”。而在用戶界面上，預測市場通常使用百分比表達機率，這比傳統美式賠率直觀得多。他調侃道，如果他真要去紋身，一定會選“美國賠率不該存在”這句話刺在腳踝上。
博彩本質，不容掩飾
在眾多聲音試圖將預測市場包裝成“對沖工具”之際，凱恩卻選擇了坦白：這仍是一種博彩形式。他表示，那些否認其博彩本質的言論不僅自相矛盾，也低估了公眾的判斷力。他舉例說：“如果你說自己不是賭博，但賣的又是‘尼克斯能否贏球’這樣的合約，你是在侮辱用戶智商。”
凱恩認為，與其掩蓋，不如正視博彩的本質，並用更合規、更開放的方式讓用戶參與，“否則你說的每一句話都會失去公信力”。
部落的謹慎與機會
這場討論正值CFTC計劃於5月29日與部落代表舉行線上會議之際。早先一次原定於4月30日的會議被臨時取消，引發猜測。而據悉，目前CFTC平台上收到的公眾意見大多數來自印第安部落社群。
正如研討會主持人維克多·羅查所說，部落並不反對預測市場本身，而是擔心新型平台會侵蝕他們的博彩主權。“我們不是反對者，只是不想再次被排除在規則制定之外。”
凱恩指出，強勢部落若願意申請DCM牌照，完全有能力推出自己的預測市場。這在體育博彩尚未合法的州如加州與俄克拉荷馬尤其具備現實意義。
新秩序與舊秩序的碰撞
然而，一個潛在風險是市場的碎片化。如果未來有25至50家交易所提供同類合約，市場將面臨流動性稀釋、用戶分流等挑戰。嘉賓普遍認為，預測市場的吸引力或許會因此大打折扣。
在預測市場的戰局中，Sporttrade和凱恩像是一枚被時代浪潮裹挾的棋子。他的態度不偏不倚，既擁抱創新，也不諱言現實限制。在這場科技、監管、商業三方交鋒的戰場上，每一個參與者都必須找准自己的位置。
最終，是部落、CFTC、還是交易所率先找到共識？這是一個問題，也是一場賭局。
