全球知名線上遊戲供應商Evolution的CEO最近有點煩。在公司的2025年全年財報電話會上，他直言對歐洲市場第四季度的表現“不滿意”。由於多國監管收緊，實施嚴格的“市場隔離”政策，該公司歐洲收入在第四季度同比下降了8%，至3.667億歐元。CEO將部分原因歸結為“受監管市場正在失守”，一些國家的玩家向合法渠道的轉化率甚至跌至50%。為了合規，Evolution在去年初主動退出歐洲非監管市場，但這項“圍牆”措施的代價比預想的更高。雖然公司全年總收入勉強與去年持平（約20.7億歐元），但嚴峻的歐洲形勢正迫使其將目光投向監管環境“更穩定”的北美和拉美市場。
歐洲的困境：“圍牆”代價與流失的市場
歐洲曾是Evolution的核心市場，但現在卻成了拖累業績的主要區域。CEO的抱怨集中在兩點：
•監管與轉化率：嚴格的“市場隔離”政策雖然旨在打擊非法運營，但也導致玩家從非法渠道向合法持牌平台轉移的“渠道化率”偏低，在一些國家只有50%。這意味著，即便Evolution只為持牌商提供遊戲，其潛在市場也縮水了近一半。
•合規成本與調查：為響應監管，Evolution在2025年第一季度主動部署地理封鎖技術，全面退出歐洲非監管市場，但這導致了高昂的額外成本。此外，公司仍在等待英國博彩委員會就其曾向無牌運營商提供遊戲一事的調查結果，這帶來了持續的不確定性。儘管CEO自認公司擁有業內“最強的隔離措施”，但仍難抵大勢。
2025整體業績：收入停滯與利潤率下滑
放眼全年，Evolution的財務表現可謂“原地踏步”。總收入僅微增0.2%，達到20.7億歐元。其中，真人娛樂場遊戲依然是絕對支柱，貢獻了86%的收入。
然而，表面的平靜之下暗藏壓力：
成本攀升：運營費用增長了8.34%，達到8.609億歐元，主要是為新開遊戲桌和工作室而增加的人力成本。
利潤受壓：運營利潤從上一年的14.2億歐元下降至12.6億歐元，運營利潤率也從64.1%收縮至59.4%。
這些數字清晰地反映出，在監管風暴和激烈競爭下，這家遊戲巨頭正面臨增長乏力和盈利空間被擠壓的雙重挑戰。
全球布局：網路安全戰與收購進展
面對歐洲的逆風，Evolution正在其他市場尋求平衡與增長。CEO在電話會上傳遞了幾個關鍵資訊：
•美洲的穩定：他特彆強調北美和南美市場提供了“更穩定的環境”，暗示公司將加大在這些地區的資源傾斜。
•亞洲的攻防：亞洲業務在第四季度重回增長，但公司仍在與自2025年初持續不斷的網路攻擊作鬥爭，這些攻擊曾導致產品被盜、收入受損。CEO坦言，不清楚何時能徹底擺脫其影響。
•收購與未來可能：對於2024年收購的拉斯維加斯公司Galaxy Gaming，CEO表示交易在“推進中”，但內華達州監管機構的嚴格審查導致了延遲。當被問及是否會在俄羅斯（近期有官員提議使線上賭博合法化）申請牌照時，他態度謹慎，認為“非常困難”，但表示會觀望。
對於全球遊戲供應商而言，Evolution的2025年堪稱一個縮影：在日益割裂和嚴苛的全球監管版圖中，尋求合規生存與增長平衡點的挑戰正變得空前複雜。關注全球博彩科技與監管動態的深度分析，可訪問PASA官網獲取專業洞察。
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