德國博彩運營商Bet-at-home近日公布2025年上半年財務報告，顯示公司收入基本與去年同期持平，而奧地利和德國市場的監管環境變化繼續對業務發展帶來挑戰。
上半年財務表現概況
截至2025年6月30日，Bet-at-home上半年博彩總收入為2530萬歐元（約2750萬美元），與上年同期基本持平。由於稅費增加，博彩淨收入略微下降2.5%至1970萬歐元。儘管收入增長停滯，公司盈利能力有所提升，扣除特殊項目的EBITDA從去年同期的120萬歐元增至300萬歐元，淨利潤幾乎增長兩倍達到180萬歐元。
奧地利市場稅改影響
自4月1日起，奧地利博彩稅率從2%提高至5%，導致博彩活動出現立即下降。Bet-at-home從6月開始將增加的成本轉嫁給客戶，這一舉措可能影響其在奧地利市場的競爭力，因為部分競爭對手選擇自行吸收增加的成本。奧地利執政聯盟協議中關於"進一步發展博彩壟斷"的條款也為未來市場自由化帶來不確定性。
德國監管環境挑戰
德國作為Bet-at-home的最大市場，持續面臨監管環境的挑戰。德國體育博彩協會（DSWV）報告指出，受監管市場存在"嚴重的結構性問題"，約四分之一的博彩活動仍通過無牌運營商進行。每月1000歐元的存款上限、投注類型限制以及繁瑣的玩家審查程序被認為是導致黑市活躍的主要原因。
運營調整與成本控制
公司管理層將盈利能力的提升歸功於營銷成本的下降，特別是由於夏季沒有大型足球賽事。廣告支出（包括營銷和獎金）下降20.5%至820萬歐元。Bet-at-home強調，雖然監管是必要的，但過於嚴格的規定可能損害持牌運營商的利益，影響合法博彩市場的發展。
遺留風險管理
公司繼續處理其前馬爾他子公司的清算事宜，儘管預計可能獲得一定程度的資金回收，但客戶索賠的可執行性以及歐盟對馬爾他法律框架的審查增加了不確定性。在德國和奧地利，客戶尋求曆史賭博損失賠償的法律挑戰仍在繼續，但管理層認為當前的財務風險處於可控範圍。
未來展望與業績預期
Bet-at-home維持全年博彩總收入在4600萬至5400萬歐元之間的預期，扣除特殊項目前的EBITDA預計在盈虧平衡點至400萬歐元之間。公司表示，這一寬泛的預期範圍反映了監管和稅收變化的不確定性。管理層強調，效率提升、技術投資和品牌建設將是應對挑戰的關鍵策略，同時承認外部監管壓力仍將是業績的主要決定因素。
