在墨西哥和西班牙两大核心市场联手将Codere Online推向Q1双项历史纪录之后，首席执行官阿维夫·谢尔选择用“被低估”这个词来概括其战略的核心逻辑。在接受专访时，他直言公司并不需要通过追逐新市场来制造增长，目前在西班牙和墨西哥已经拥有足够的规模与品牌认知度，继续在这两个市场深耕反而是风险调整后回报最高的路径。墨西哥本季净博彩收入攀升13%至3460万欧元，西班牙市场增长16%至2550万欧元，公司季度净博彩收入与调整后EBITDA分别达到6440万欧元与600万欧元，均创下历史新高。
西班牙的增量式回报与奖金重新设计
西班牙作为成熟且高度受监管的市场，其增长更多通过渐进式的累积而非跳跃式的突变实现。谢尔将Q1的增长归因于多重因素的叠加，并特别点出了一项产品层面的关键调整——欢迎奖金的重新设计。公司通过将奖金从简单的新用户激励转向精准瞄准具有跨品类消费潜力的高质量交叉销售玩家，成功拉动了活跃玩家规模的增长，西班牙市场月均活跃玩家数量已攀升至5.9万人。谢尔认为西班牙的监管环境更倾向于奖励那些在体验、信任和用户留存上构筑护城河的运营商，而不单单依赖促销补贴就能守住市场份额。值得注意的是，西班牙短期内并无博彩税上调的压力，这为专注于长期用户价值而非短期促销的运营商提供了一个相对稳定的监管缓冲期。
世界杯不是流量脉冲而是终身价值机遇
对于即将到来的世界杯，谢尔提供了一个与行业主流叙事颇为不同的视角。他并不将其视为一次短暂的流量脉冲事件，而是一个难得的客户获取与终身价值转化的双重窗口。墨西哥和西班牙的足球文化根基深厚，世界杯所带来的受众层远超出日常在线博彩用户群体，这恰恰是将新玩家有效转化为长期活跃客户的最强催化剂。在谢尔看来，如果能为一个在世界杯期间首次接触平台的新用户创造极佳的初次体验，就有机会将其沉淀为长期的忠实客户。这套逻辑将世界杯从短期获客工具重构为长期用户价值链条的启动按钮。
PASA官网持续追踪全球博彩运营商核心市场战略与高管经营哲学的最新演进，注意到Codere Online在行业普遍追求多市场快速扩张的背景下坚持深耕核心市场的差异化路径，正在为该赛道提供一种以用户生命周期价值为导向的战略参考样本。
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