Flutter Entertainment已同意以23亿欧元的现金对价从Playtech收购全渠道运营商Snaitech。
全球博彩运营商表示，此次收购完全符合其“在国际市场投资于领导地位”的战略，而Playtech则将Snaitech的估值描述为“有吸引力”。
Flutter预计交易将在2025年第二季度完成，预计将立即对每股收益产生积极影响。
Snai是意大利前三大在线运营商之一，市场份额为9.9%，在零售市场的投注和游戏中分别占据第二位，比例分别为19%和14%。在2023财年，Snai的收入为9.47亿欧元，调整后的EBITDA为2.56亿欧元，其中50%来自在线业务。
Flutter预计一旦交易完成，将在该国占据“金牌位置”，与其现有的意大利业务合并后，在线份额约为30%。
Sisal，公司现有的意大利品牌，在AMPs和收入上分别以27%和17%的复合增长率增长，从2022年第二季度到2024年第二季度，实现了270bps的在线份额增长。Flutter将这一表现归功于强大的本地执行以及Flutter Edge的好处，它希望能够与Snai复制这一成绩。
这也不是Flutter最近宣布的唯一一次收购，上周，该集团报告收购了NSX Group，一家巴西运营商，其品牌包括Betnacional，以在该地区创建一个名为Flutter Brazil的新业务。
“我很高兴宣布收购Snai，它是意大利领先的玩家之一，欧洲最大的监管市场，”Peter Jackson，Flutter Entertainment的CEO评论道。
“这笔交易在战略和财务上都具有吸引力。它完美契合我们的价值创造型并购战略，并为加速Snai的增长创造了重大机会，为他们提供进入Flutter在美国和全球市场领先产品和能力的机会。
“我期待着欢迎Snai团队加入Flutter集团，并与他们合作，最大化我们合并业务的增长机会。”
Flutter概述了Snaitech收购将创造股东价值的三个领域：
关于在意大利市场提供更强的竞争地位，Flutter指出，尽管在线渗透率仅为2023年市场210亿欧元GGR的21%，与更成熟的市场相比，“更大的数字采用预计将推动在线市场以约10%的复合增长率增长”。
该集团还强调，当地的广告限制和通过零售网点进行在线存取款的普遍性为“全渠道运营商提供了最大化增长的机会”。
至于增强“本地英雄”品牌组合，Flutter强调Snai的零售存在作为“在广告受限市场中第三大知名品牌”，称其补充了其Sisal品牌。
公司表示：“我们将继续在市场上运行多品牌策略，Snai的客户利用在线和零售渠道更忠诚、更活跃，并且每位玩家的收入高于仅在线玩家。
“这种日益多样化的零售足迹将使Flutter能够获得更多的全渠道客户获取机会，以利用在线增长。”
关于Flutter Edge驱动的协同效应和价值创造，集团预计交易将通过整合技术、内容和第三方采购以及增量收入协同效应，产生“至少7000万欧元”的运营成本协同效应。
预计这将在交易完成后三年内实现——第一年10%，第二年50%，成本为1.25倍。
Flutter指出，收入协同效应将通过使Flutter Edge能够访问Snai，在“定价和风险管理、内部赌场内容以及利用Flutter技术平台”方面实现，从而显著提升Snai客户的体验。
在成本协同效应基础上，Flutter预计交易将与Sisal交易具有类似的吸引力倍数，以及在第二年“舒适高于”其内部回报标准。
“Flutter一直在为收购的业务提供重大的收入协同效应，这一点通过Sisal和tombola分别在2022年第二季度至2024年第二季度的17%和19%的复合收入增长率得到证明。”
此外，该集团表示，预计资本支出协同效应将为1000万欧元。在获得合并控制许可和其他常规监管许可后，预计交易将在2025年第二季度完成。
Flutter补充说，该交易符合其战略，并且是其继续将资本分配用于推动股东价值创造的一个例子。
交易完成后，公司预计其杠杆率——截至2024年6月30日为2.6倍，净债务为55亿美元——将“增加但随后迅速减少，鉴于集团存在的高度可见的盈利增长机会”。
它还表示，致力于其中期杠杆率为2.0-2.5倍，这“为追求创造价值的收购提供了灵活性”。
Flutter将在即将到来的投资者日——9月25日提供收购的更多细节，届时它预计将讨论中期有机增长和现金生成的潜力，以及可能的资本分配机会。
至于Playtech，该提供商表示在交易完成后，将专注于其“技术引领的高增长B2B博彩市场的产品，拥有加速增长计划和广泛的战略投资组合”。
此外，该交易被描述为释放了“重大资本”，符合董事会旨在为股东最大化价值的声明战略。
一旦交易完成后实际可行，Playtech打算向股东返还17亿至18亿欧元，最终金额将根据持续业务的资本需求确定。
此外，该公司将偿还2026年3月到期的3.5亿欧元债券上的未偿还金额，“显著加强”其资产负债表。
Playtech出售Snaitech给Flutter是该公司最近宣布的消息之一，它修改了与Caliente的Caliplay的战略协议，导致该公司收到超过1.5亿欧元的未付软件和服务费用，并计划一旦修订后的安排生效就撤销其法律诉讼。
Mor Weizer，Playtech的CEO补充说：“在Playtech集团的所有权下，Snaitech已发展成为意大利体育博彩和博彩市场的高质量业务，拥有领先地位。该业务拥有一支经验丰富且表现出色的管理团队，他们完全接受了意大利疫情后向全渠道的转变。
“如今，Snaitech拥有确立的零售存在和在线业务，两者都很有可能在欧洲最具吸引力的市场之一继续取得成功。
“虽然Snaitech近年来一直是Playtech集团增长的重要部分，但董事会认为这笔交易代表了一个吸引人的机会，可以最大化我们股东的价值，同时也允许他们通过继续拥有一家领先的B2B业务来分享进一步的上行空间。”
Weizer继续说：“Playtech集团的领先技术与其在包括美洲和欧洲在内的吸引力市场的曝光，为中期增长提供了强大的平台。我们对未来充满期待，以及我们面临的许多机会。
“在Flutter的所有权下，Snaitech将拥有一个在意大利已有存在的新东家和所有带来的机会。我相信Snaitech将在他们的所有权下继续表现出色。”
