當預測市場與傳統博彩業的法律戰火仍在全美多個聯邦法院熊熊燃燒時，另一條更隱蔽但或許更具決定性的戰線正在機構金融領域悄然推進。Kalshi聯合創始人Luana Lopes Lara上月透露，該平台已經接受機構客戶規模約兩千萬至三千萬美元的大宗交易；3月底，Kalshi獲批面向機構客戶開展保證金交易，標誌著預測市場邁向更大規模機構採納的關鍵一步。與此同時，該公司宣布與方舟投資達成合作——這家管理資產超過150億美元的知名基金不僅持有大量DraftKings倉位，其創始人凱西·伍德更親自向CFTC提交公開意見，將預測市場定義為市場資訊發現機制的自然延伸，對研究、風險管理和資本配置具有深遠意義。
從施瓦布到Robinhood：傳統金融的集體轉身
預測市場對機構投資者的吸引力正在經曆一場從懷疑到屈從的快速轉變。嘉信理財首席執行官裡克·沃斯特去年11月曾公開表態不希望年輕客戶把賭球等同於長期投資，但僅五個月後，他在4月16日的Q1業績電話會上改口承認“在某個時候我們很可能會有預測市場”。Robinhood的預測市場4月交易量預計將達到30億美元，Coinbase、Crypto.com和雙子星等加密原生金融巨頭也相繼推出了各自的預測交易所。在估值層面，Kalshi已飆升至220億美元，超越任何現有的商業博彩公司，傳統金融機構正在從觀望席起身，而加密企業在加密市場高波動性的壓力下正將預測市場視為一個極具吸引力的新增收入來源。比特幣目前交易價低於80000美元，較去年10月的曆史峰值超12萬美元已大幅回落。
1500條評論與9條評論的懸殊對比
目前國會中有14項涉及預測市場的法案正在審議中，其中10項僅在3月份就集中出現。參議院已於4月30日全票通過禁止議員及工作人員參與預測市場交易。然而金融倡導組織Better Markets首席運營官阿曼達·菲舍爾指出，最大的擔憂仍集中在CFTC的監管本身。CFTC的規則提案已收到超過1500條評論，而該機構今年收到的其他提案中評論數量次高的僅9條。以體育為核心的增長驅動力卻在機構配置邏輯中構成了一個深刻的悖論：體育合約佔預測市場交易量的一半以上，但它們恰恰是法律上最具爭議的產品。如果這些合約被禁，建立在體育交易巨量增長之上的機構興趣是否還能維持，目前無人能給出答案。Elevate Government Affairs在提交給評論門戶的意見中寫道，針對職業運動員的目標攻擊者並不會區分州監管下的博彩與預測市場合約——對他們來說，一筆投注無論在哪裡發生，本質上都是一樣的。
PASA官網持續追蹤預測市場行業與機構金融資本的交叉滲透動態，注意到預測市場在傳統金融機構、加密企業與聯邦監管三方之間的微妙角力正在從單純的管轄權之爭演變為一場關於未來金融基礎設施形態的深層博弈。
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