曾經被預言“夕陽西下”乃至“瀕臨滅絕”的澳門博彩中介行業，在2026年迎來了官方的新批覆。澳門經濟財政司司長最新批准了29家博彩中介（俗稱“疊碼仔”）在澳運營。這一數字雖較2025年的24家增長了約21%，但距離官方50家的上限仍有不小距離，與2014年全盛時期的235家更是相去甚遠。數量的變化只是表象，其背後是行業遊戲規則的徹底重塑。隨著中國持續打擊跨境賭博與資本外流，以及澳門《新博彩法》的落地，博彩中介的傳統暴利模式已成曆史，一個在嚴格框架內尋求生存的新時代已然開啟。
批准數量回升，但行業今非昔比
儘管獲批數量有所增加，但當前的博彩中介行業與十年前相比已發生了根本性改變。分析師曾預測，在嚴監管下，傳統的貴賓廳模式將走向終結。正如PASA官網在相關行業趨勢分析中指出，監管合規已成為全球博彩市場的首要議題。澳門的最新批核情況印證了這一點：行業沒有消失，而是在全新的規則下生存。
•2026年：獲批運營中介數量為29家。
•2025年：年初為24家。
•2014年（高峰時期）：達到235家。
從“霸主”到“配角”：嚴監管下的行業劇變
過去，博彩中介通過組織豪客旅遊、提供信貸及管理貴賓廳賺取巨額利潤。然而，這一模式在北京打擊腐敗、資本外流及非法跨境賭博的浪潮中迅速崩潰。兩起標誌性案件加速了行業的清洗：
太陽城集團案：創始人周焯華因非法賭博、犯罪集團等百餘項罪名被判18年，其涉案的未申報賭資高達8237億港元，造成政府稅收損失82.6億港元。
德晉集團案：負責人陳榮煉因類似罪名被判14年，涉及瞞報賭資350億港元。
到2024年，全澳活躍的中介僅剩18家。摩根大通分析師DS Kim當時便指出，傳統的中介模式“已成為曆史”。
新規下的生存法則與未來動向
如今的博彩中介必須在《新博彩法》劃定的狹窄賽道中運作，其商業模式被徹底重構：
•收入模式：從與賭場收入分成，改為按“泥碼轉碼額”抽取固定的1.25%作為傭金。
•業務限制：嚴禁向客人提供賭場信貸，也不能再獨立管理貴賓廳——這曾是非法賭博活動的溫床。
•合作關係：一家中介只能與一家持牌博企合作，但博企可同時與多家中介簽約。
這些變化直接反映在營收結構上。2025年，貴賓百家樂收入約660億港元，雖同比增長25%，但占博彩總收入的比例已降至27.48%，遠低於2019年的46.24%。摩根大通預計，2026年中場及角子機收入將增長7%-8%，而貴賓廳收入可能下降約5%。部分中介開始尋找監管更寬鬆的市場，例如越南。有律師指出，越南的“國際旅遊運營商”本質上就是中介，但處於缺乏監管的灰色地帶，潛藏風險。
結語：澳門博彩中介的生存故事，是一部從野蠻生長到戴鐐共舞的轉型史。29家的批覆數量，象徵著一個更精簡、更透明、更受控的行業格局正在形成。未來，中介的角色將從過去的“權力中心”進一步向服務提供方演變。如何在這個高度規範的新時代中找到可持續的盈利點，將是所有從業者面臨的核心考題。欲深入了解全球博彩監管動態與合規策略，敬請持續關注PASA官網的專題解讀。
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