菲律賓股市持續低迷，PSD指數依舊徘徊在2018年高點下方約30%，表現落後周邊市場。在一片冷清之中，Digi Plus Interactive卻成為交易量的絕對主角，過去兩個月一度貢獻市場成交量的三分之一至一半，被視為唯一的“賺錢故事”。
其股價曾從1比索飆升至65比索，市值超越餐飲巨頭Jollibee，並創下曆史季度最高盈利。然而，最新財報公布後股價大跌20%，跌至26比索，僅為高點的一半，投資者擔憂其增長動力是否見頂。
AAA證券總裁威廉·卡班貢指出，雖然當前估值跌至10倍預期市盈率的低位，但市場更在意未來的不確定性。“投資者心中的最大疑問是：Digi Plus的黃金時代是否已過去？”他說。
監管壓力是最大風險。菲律賓央行已要求電子錢包平台切斷與線上博彩的直接連結，而Digi Plus 90%的賭注正通過這些錢包流入。分析人士警告，若資金通道受阻，將對收入構成致命打擊。公司正尋求拓展巴西和南非市場以分散風險，但監管環境的不確定性使前景難料。
儘管最新財報顯示Digi Plus上半年淨收入同比增長60.9%，月活躍用戶突破850萬，但市場份額卻從45%下滑至39%，盈利質量面臨壓力。與此同時，菲律賓參議院正在審議多項法案，其中部分提議全面禁止國內線上賭博，央行與內政部也相繼收緊相關政策。
分析機構Investics Research認為，雖然行業全面禁令可能性不大，但政策收緊幾乎已成定局。卡班貢提醒投資者，目前應保持觀望，“在這種股票上，買點比一切都重要，一旦判斷失誤，損失將難以彌補。”
