特许权费大涨拖累利润，摩根士丹利为何下调美高梅中国评级？

美高梅中国近期一项关于品牌特许权费的调整，在市场上掀起了波澜。公司宣布将依据市场标准，上调其在大中华区运营的品牌特许权费用上限，而这笔费用中约三分之二将流向其母公司美高梅国际度假村。这一举措迅速引来了顶级投行摩根士丹利的反应，该行因此下调了美高梅中国的股票评级。尽管对澳门博彩业整体增长仍持乐观态度，但分析师明确指出，上涨的成本将直接侵蚀美高梅中国的利润空间。特许权费调整引发市场警觉根据披露的信息，美高梅中国计划在2026年后，根据预期的业务增长调整年度品牌特许权费上限。公司解释此举是为了与市场标准看齐，并声称对所有股东公平。然而，高达66.6%的费用将支付给母公司美高梅国际度假村，这引起了分析

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