美国预测市场平台卡尔希正面临来自州级监管机构最猛烈的一击。俄亥俄州赌场控制委员会近日向卡尔希发出了拟罚款500万美元的通知，指控其在未持有州牌照的情况下，自2025年1月起在该州运营体育赛事合约业务，实质上等同于无牌经营体育博彩。这份由委员会执行董事马修·舒勒签署的通知已于4月14日送达卡尔希法务团队，措辞相当严厉——委员会不仅质疑卡尔希的产品性质，更直指其接纳18至20岁用户的做法违反了俄亥俄州法定博彩年龄21岁的限制，且其自我排除系统与州强制要求的“Time Out Ohio”计划完全不兼容。委员会在通知中把话挑明：卡尔希持续无牌运营等于在系统性阻挠监管机构对其及关键人员适格性的审查，导致委员会无从知晓其在多大程度上遵守了俄亥俄州法律要求的各项防护措施。
法院败诉后监管乘胜追击
俄亥俄州此番出手并非孤立行动，而是建立在3月一场关键司法胜利的基础之上。联邦法官莎拉·莫里森当时驳回了卡尔希申请禁止州监管机构行动的禁令请求，裁定俄亥俄州在诉讼进行期间有权继续对卡尔希行使管辖权。法官据称以“避免荒谬结果”为由否决了禁令。卡尔希一直主张其事件合约受商品期货交易委员会联邦层面监管，应优先于州法适用，但这一论点在俄亥俄州法庭未能挡住监管的推进步伐。
俄亥俄州总检察长戴夫·约斯特在罚款通知公布后公开补了一刀，称他“不会押注”卡尔希能继续留在俄亥俄州，这番表态被外界解读为州政府可能寻求更强力补救措施的信号。如果这500万美元罚单最终落地，它将成为美国州级博彩监管机构对卡尔希开出的首张已知罚单。卡尔希有权申请听证对拟处罚提出异议，目前尚未公开表态是否退出俄亥俄市场。
体育合约年入13亿，用户规模半年翻8.5倍
监管高压的另一面，是卡尔希令人咋舌的增长曲线。据披露数据，卡尔希来自体育合约的年化收入已达13亿美元，其中约90%与体育相关交易挂钩。用户规模从2025年初至2月中旬增长了8.5倍，月活用户达到510万，在俄亥俄州约有3.5万用户。这套增长引擎的核心燃料正是那些被州监管机构认定为“变相博彩”的体育赛事合约。
俄亥俄州的行动也将一个更深层的法律命题推到了聚光灯下：当用户可以通过卡尔希买卖“某队夺冠”合约时，这究竟属于联邦管辖的衍生品交易，还是州法定义的体育博彩？PASA官网持续追踪美国预测市场监管权博弈，注意到俄亥俄州此举与亚利桑那州此前对卡尔希提起刑事指控形成南北呼应，但路径有所不同——亚利桑那走的是刑事追诉路线（后被联邦法院应CFTC请求临时叫停），俄亥俄则选择了行政罚款的监管工具箱。
从更广视角看，卡尔希在俄亥俄的遭遇是预测市场行业与州级博彩监管体系碰撞的缩影。当平台的体育合约年收入冲到13亿美元量级，当用户规模以指数级膨胀，监管层的容忍度正在被迅速消耗。俄亥俄这500万美元的罚单，无论最终能否落地，都已向整个行业传递了一个明确信号：在管辖权归属彻底厘清之前，州级监管机构不会坐等联邦层面的答案。
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