之前的实战分析说过，deposit（首存）始终是决定投放质量的核心指标。相比注册量或点击量，deposit 更直接关联平台收入与玩家价值，也是评估流量是否真正有效的关键。
在成熟市场中，用户决策周期更长，品牌选择也更多。在这样的环境下，投放的重点必须放在提升转化质量上，围绕用户行为和流量结构进行优化。
下面这个案例来自🇵🇹葡萄牙市场，通过 Popunder 流量推广 22Bet，在预算不变的情况下实现了净利润提升，具有一定参考价值。
📱 围绕用户决策行为设计投放
在项目初期，投手推广 22Bet 在葡萄牙的本地化站点。平台已经完成了较完整的本地适配，包括葡语界面、体育投注分类以及明确的欢迎奖金（100% welcome bonus）。
在投放前的数据判断中，葡萄牙 iGaming 市场仍处于增长阶段，用户规模与活跃度都在上升，品牌在当地也具备一定的搜索与认知基础。这些因素共同构成了投放的基础条件。
在这一前提下，第一阶段投放消耗 $1,839，带来 $5,060 收入，最终实现 $3,221 净利润，ROI 达到 175.15%，整体表现稳定。
Popunder 作为核心投放形式这一选择来自对用户行为的判断：iGaming 用户从点击到完成 deposit 并不是即时行为，而是一个需要时间的决策过程。用户通常会先浏览页面、查看奖金、评估平台可信度，然后才决定是否存款。因此，在这一转化背景下，Pop 流量能够提供更持续的触达。
在落地方式上，直接使用品牌官网，没有增加预着陆页。当品牌已经具备本地认知时，减少跳转路径可以降低流失，同时强化用户对平台的信任，从而提升转化效率。
🔴 在计费模式上选择 CPM 而非 CPC，本质上是为了适配这种延迟转化行为。相比之下，CPM 更有利于控制测试成本，也能够拉长观察周期，从而更完整地评估流量的真实价值。同时，投放集中在移动端，因为移动设备是该市场的主要流量来源。
在投放执行阶段，起始出价设定为 $1 CPM，并通过 Keitaro 自托管的广告追踪器建立完整的数据追踪体系。通过追踪参数，可以清晰拆解每一笔流量的来源、广告位以及转化表现。从后台数据可以看出，不同场景之间存在明显差异，这也为后续优化提供了方向。
在预算控制上，设置每日 $150 的上限，而不是短时间内集中消耗。这种做法可以让流量在整个周期内持续进入，从而给用户足够的时间完成决策，也让数据更加连续和稳定。
随着数据逐步积累，项目开始进入优化阶段。从后台可以明显看到，一部分广告位虽然产生消耗，但没有带来转化，而另一部分则持续贡献存款。
具体来说，持续一段时间后，可以对持续无转化的广告位进行屏蔽，对转化表现较差的流量降低权重，同时对已经验证有效的广告位提高出价。通过 Custom Bid，将优质流量的出价提升至 $0.2–$0.4，从而获得更稳定的展示机会。
在这一轮优化后，项目累计获得 97 次注册与 23 次 deposit，转化开始逐步稳定。
📱 从数据中识别高价值用户
在第一阶段结束后，投手并没有继续扩大原有投放，而是对数据进行进一步拆解。在分析过程中发现，iOS 用户的平均玩家价值明显高于其他设备，超过 $600。这一差异成为后续优化的关键依据。
基于这一发现，投手与联盟进行沟通，➡️ 将 iOS 的 payout 从 $220 提升至 $320，同时单独建立 iOS 投放活动，并在原有活动中剔除 iOS 流量，以避免不同设备之间的相互干扰。这一调整的核心在于，将高价值用户从整体流量中拆分出来，并进行重点放大。
🔴在 iOS 专属投放中，项目将出价提升至 $1.2 CPM，并引入 Tablet （平板端）流量进行扩量。整体优化方式保持一致，通过监测数据，继续筛选并清理低效广告位。
最终，该阶段获得 16 次注册与 9 次 deposit。相比之下，iOS 用户在该市场中的存款表现明显更强，进一步验证了设备拆分策略的有效性。
从整体结果来看，22Bet的案例关键在于投放结构的持续优化。在预算没有明显增加的情况下，第一阶段实现 $3,221 净利润，第二阶段进一步提升了用户价值。
事实证明，通过设备拆分和流量分层，成熟市场投放也可以转化为稳定收益。在当前 iGaming 投放环境中，围绕用户价值进行优化，也成为更具确定性的增长手段。
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