Cirsa公布2025财年业绩，集团总营收达到23.4亿欧元，同比增长8.8%。其中线上博彩业务表现最为亮眼，营收5.289亿欧元，同比激增25.8%，占总营收比重从19.5%升至22.5%。说白了，就是线上赌场和投注业务越跑越快，占比也越来越高。全渠道战略——让玩家能在5000多个零售点存取资金、线上线下无缝切换——成为关键驱动力。想了解欧洲博彩巨头的全渠道玩法？PASA官网持续追踪行业战略动态。
一、线上业务：活跃用户飙升至240万
线上业务的增长不仅仅体现在收入上，更反映在用户活跃度：
活跃用户基数：从2024年增至240万，增幅高达49%
产品拓展：在线赌场游戏库扩容约30%，体育博彩引入“投注构建器”和“提前结算”等功能
并购整合：2025年7月达成协议的秘鲁Apuesta Total已完成整合，业绩符合预期
Cirsa强调，全渠道体验是关键——玩家可通过全球超5000个零售投注点进行现金存取，线上线下钱包余额可无缝转移。
二、实体业务：意大利领涨，并购有序推进
实体业务板块全面增长，其中：
赌场业务：仍是最大收入来源，达9.895亿欧元（+4.9%），增长几乎全部来自内生。年内新增摩洛哥马拉喀什一处物业及秘鲁四家门店。
西班牙老虎机：收入4.365亿欧元（+5.4%），同样以有机增长为主（瓦伦西亚一家运营商收购于12月完成）。
意大利老虎机：增速最快，收入4.06亿欧元（+10.6%）。Cirsa指出，尽管意大利零售市场整体“停滞”，公司仍逆势增长。
三、财务表现：净利润飙升165.5%，2026展望乐观
尽管博彩税支出高达6.879亿欧元，人力及外部服务成本同步上升，但强劲的收入增长仍推动利润大幅提升：
运营利润：3.821亿欧元（+14.6%）
税前利润：1.86亿欧元（+67.6%）
净利润：1.176亿欧元（+165.5%）
EBITDA：7.466亿欧元（+6.8%）
展望2026年，Cirsa预期：
净运营收入：25亿至25.6亿欧元（较2025年增长7%-9.5%）
EBITDA：8亿至8.2亿欧元（增长7.2%-9.8%）
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