在瑞典陆地赌场于2026年元旦正式成为历史的前夕，国有博彩公司Svenska Spel交出了一份亮眼的2025财年成绩单。尽管其旗下最后一个Casino Cosmopol陆地赌场于去年第二季度关闭，公司全年净博彩收入仍同比增长2%，达到76.9亿瑞典克朗（约8.481亿美元）。更值得注意的是，营业利润和净利润分别实现了10%和11%的可观增长。这标志着Svenska Spel成功渡过了业务结构的关键转型期，其持续加码的数字化战略在抵消实体业务损失、驱动整体增长方面成效显著。
业绩概览与“陆地赌场”的谢幕
2025年对Svenska Spel而言是告别与新生并存的一年。随着斯德哥尔摩赌场在2025年4月关闭，该公司延续数年的陆地赌场退出计划画上句号，这也契合了瑞典政府自2026年1月1日起全面禁止陆地赌场的立法。然而，在失去这部分业务的同时，公司整体财务表现依然坚挺：
•净博彩收入：76.9亿瑞典克朗，同比增长2%。
•营业利润：25.4亿瑞典克朗，同比增长10%。
•净利润：19.6亿瑞典克朗，同比增长11%。
公司总裁兼CEO安娜·约翰逊将这一年定义为“投资于增长以及技术、组织和文化转型的一年”，并表示在“最满意的客户、健康博彩和长期可持续增长”三大战略目标上均取得进展，财务目标超额完成。PASA官网在追踪全球博彩企业动向时指出，成功的数字化转型是传统运营商应对市场剧变的核心能力。
数字化引擎：各业务板块的“在线”驱动力
增长的动力清晰来源于数字化渠道。2025年，Svenska Spel的在线销售总额增长了8%，达到48.7亿瑞典克朗，占集团总销售额的63%。这一趋势在各主要业务板块的表现中得到了印证：
Tur彩票业务：作为收入支柱，贡献了52.6亿克朗收入（增长2%）。经典游戏Eurojackpot保持热度，新游戏Lyckoplatsen的推出也提供了助力。
体育与赌场业务：收入增长2%至21.2亿克朗，主要受Oddsets体育博彩品牌和在线赌场业务增长的推动。
VEGAS游戏机业务：是唯一出现下滑的板块，收入下降15%至3.1亿克朗。公司将其归因于陆地市场更严格的负责任博彩措施，以及玩家持续向线上迁移。
与此形成鲜明对比的是，零售销售额下降了6%，餐厅和宾果游戏厅销售额下降了15%。这进一步凸显了消费者行为不可逆转的线上化趋势。
财务健康与未来展望
强劲的运营表现直接转化为扎实的财务成果和股东回报。在支付了5.07亿克朗税款并扣除已终止业务利润后，公司全年净利润达到19.6亿克朗。基于此，董事会提议派发18亿瑞典克朗的年度股息，较2024年的16亿克朗有显著提高。
第四季度的良好表现为全年增长收官，净博彩收入、营业利润和净利润均实现同比增长。约翰逊在感谢全体员工时表示：“期待在2026年继续以安全、便捷的方式传递快乐、兴奋与梦想。”
Svenska Spel的案例表明，即使面对核心实体业务的终结，通过前瞻性的数字化投资与业务重心调整，国有博彩运营商同样可以实现稳健增长与成功转型。这为全球类似市场环境下的运营商提供了颇具参考价值的范本。
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