随着第60届超级碗临近，金融市场和体育博彩界正在关注一个有趣的现象：赛事预测市场的交易量出现了爆发式增长。截至本周二下午，预测平台Kalshi上关于超级碗的合约交易额已突破1.614亿美元，这比该平台去年首次推出同类产品时的成绩高出了一大截。今年，不仅是新英格兰爱国者与西雅图海鹰的对决吸引眼球，围绕预测市场的监管与商业辩论也同样激烈。这种被称为“事件合约”的金融衍生品，正成为传统体育博彩的有力竞争者，而其全球扩张的野心在近期巴塞罗那ICE大会上引发了截然不同的观点。
超级碗热度：1.614亿美元背后的市场蜕变
这个增长势头可猛多了。还记得去年费城老鹰队击碎堪萨斯城酋长队三连冠梦想时，Kalshi平台相关的冠军预测合约交易额是2700万美元。那是他们第一次试水超级碗衍生品。短短一年，交易规模已经翻了好几倍，显示出市场参与度的急剧升温。这种热度并非偶然，NFL近期宣布将在2026-27赛季把8场常规赛安排在海外（主要在欧洲），这无疑为预测市场在欧洲的潜在增长提供了故事素材。然而，欧洲的监管环境复杂，不少国家对此类产品仍持谨慎或禁止态度。
金融与博彩的融合：“游戏化金融”新趋势
简单说，预测市场让用户可以对“事件结果”像买卖股票一样进行交易。这吸引了传统博彩公司和金融巨头的共同兴趣。在ICE大会上，业内人士用“体育博彩的金融化”或“金融的游戏化”来形容这一跨界趋势。除了DraftKings、FanDuel等博彩巨头已布局外，像CME集团、Robinhood这样的顶级金融交易所也已入场。有传闻称，Cboe全球市场也在考虑推出带有期权式支付的预测合约。
这种融合带来了新视角：
•互补而非蚕食：有专家认为，预测市场不会蚕食传统体育博彩业务，反而能形成互补，为整个生态带来更深的流动性和更稳定的定价。
•更民主的参与：与传统博彩公司设置的投注限额不同，预测市场通常允许更广泛的参与度和更高的灵活性，吸引了更广泛的用户群体。
•巨额估值：市场的火爆直接体现在估值上。主要预测市场平台Polymarket据悉正寻求以120亿至150亿美元的估值进行融资，这凸显了资本对其未来潜力的认可。
监管之战：全球市场的不同道路
预测市场的全球扩张并非一帆风顺，其法律地位在各地面临挑战。在美国国内，战斗已经打响。美国博彩协会（AGA）联合印第安部落博彩协会，坚决反对他们认为“未经监管、非法的”预测市场，捍卫各州及部落的权利。然而，像DraftKings这样的成员却已“离队”并推出了自己的预测产品，他们认为这类产品应受联邦商品期货交易委员会（CFTC）管辖，而非州法律。
放眼全球，监管态度更是分化：
•严格禁止：葡萄牙、匈牙利等国近期已命令Polymarket等平台关闭，理由是未经许可的赌博操作。
•允许存在：西班牙、德国等主要欧盟市场则允许其运营。
•关键战场：在美国，加利福尼亚州成为焦点。尽管体育博彩在该州非法，但预测市场的采用率却很高。分析师估计，约有5%的合法体育博彩资金流向了预测市场，仅超级碗就可能涉及近1亿美元的资金分流。部落博彩领袖已誓言捍卫主权，而联邦监管机构（CFTC）也正在制定更清晰的指导方针。
这场围绕预测市场的战役，本质上是创新金融产品与现有监管框架、传统利益之间的碰撞。随着CFTC计划明确相关规则，全球监管机构都在密切关注。这场始于超级碗的市场热度，最终将如何被全球各地的法律所定义，仍有待观察。想深入了解全球金融衍生品与博彩监管的最新动态，可关注PASA官网的持续追踪与分析。
————
本文来自 “PASA-全球iGaming领袖” 博彩业新闻频道：https://t.me/pasa_news
博彩原创深度频道：https://t.me/gamblingdeep
免费数据报告： @pasa_research
PASA矩阵： @pasa002_bot
PASA官网： https://www.pasa.news
