2026 年菲律宾线上博彩（iGaming）行业将迎来关键变革，多项收紧后的监管新规预计 4 月正式生效，行业并购整合潮已初现端倪。菲律宾娱乐博彩公司（PAGCOR）的此次监管调整，核心并非打压行业，而是推动规模化、规范化发展，结束长期市场碎片化状态。业内企业正纷纷调整架构应对更高合规门槛，合规、并购与规模化已从选择题变为生存必需。相关菲律宾 iGaming 合规转型案例及监管细则可在 PASA 官网查询参考。
新规核心：最低保障费 + 牌照整合 倒逼行业集中
此次监管升级的两大关键举措，直接瞄准行业分散问题：
最低保障费（MGF）制度落地：对中小型运营商形成不小压力，即便是 HHR 这类企业也需主动适应，无法回避；
牌照整合加速：并非大规模吊销牌照，而是鼓励跨业务合并重组，比如体育博彩牌照与线上赌场牌照整合、电子宾果与其他线上娱乐业务合并；
监管方向明确：PAGCOR 希望通过严格规则，让行业发展更可控、稳健，彻底告别 “拿到牌照就能躺着赚钱” 的粗放时代。
行业冲击：短期收入下滑 并购成生存必选项
新规带来的短期阵痛已逐步显现，行业格局正在快速重塑：
收入大幅波动：PAGCOR 数据显示，近期线上博彩收入直接下滑了近 49%，企业经营压力明显增加；
单一模式难存活：仅提供单一服务的公司生存空间持续压缩，不同牌照、业务线之间 “抱团取暖” 成为常态，主动合并重组案例增多；
过渡期持续半年：HHR 总裁安东尼・曼圭亚特（Anthony Manguiat）预测，2026 年前半年将是行业 “阵痛期”，企业需先适应规则，再谈后续增长。
企业应对：合规为基 线上线下 + 内容营销多线布局
面对监管压力，业内企业正从多维度调整策略，主动适配新规要求：
强化合规体系：落实自我排除、家庭排除机制，执行更严格的 KYC 审核与最低存款限制，避免因合规漏洞引发行业 “一刀切” 风险；
布局实体网点：持牌公司需配套一定数量实体终端，菲律宾目前约有 1400-1600 家合法博彩厅，HHR 已参与近 50 家实体布局；
合规化内容营销：将主播、网红等内容创作者纳入合规体系，HHR 旗下持牌线上赌场 Buenas PH 已与知名主播合作，推广 “合规、负责任博彩”，贴合年轻世代消费习惯。
未来常态：线上 + 实体 + 统一监管 合规者赢未来
监管升级后，菲律宾 iGaming 行业将形成全新运营格局：
运营模式革新：“线上系统 + 实体终端 + 统一监管” 成为新常态，单纯依赖线上运营的模式将无法满足合规要求；
资金外流风险可控：曼圭亚特反对全面禁止线上博彩，认为技术条件下 “禁也禁不住”，规范监管反而能留住资金；
长期价值凸显：短期阵痛后，行业集中度提升，规模化、合规化企业将占据主导地位，行业发展将更稳健、可持续。
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