菲律宾线上博彩业正经历前所未有的高速成长。根据马来亚银行（Maybank）最新发布的研究报告，2025年第一季度，菲律宾电子游戏与在线博彩总收入（GGR）占该国国内生产总值（GDP）的比重已飙升至0.68%，远高于2023年第三季度的0.1%。这一比例不仅刷新纪录，也让菲律宾跃升为全球线上博彩对GDP贡献比例最高的国家。
马来亚银行分析师拉菲·门多萨（Raffy Mendoza）指出，这一数据远超澳大利亚、加拿大、英国及美国等成熟市场普遍在0.04%至0.30%之间的水平，显示出菲律宾博彩产业的爆发式扩张。
菲律宾娱乐和博彩公司（PAGCOR）披露的数据也印证了这一趋势：2025年第一季度，全国博彩总收入同比增长27%，达1041亿比索（约18.4亿美元）。其中，在线博彩及宾果类业务贡献近一半，占比49.4%，首次超越实体赌场的47.3%。值得注意的是，线上博彩收入同比暴增110%，达472亿比索（约8.34亿美元）；而实体赌场则因POGO禁令及高净值客户流失而下滑5%，仅录得493亿比索（约8.71亿美元）收入。
门多萨进一步分析，自2023年第四季度以来，电子游戏类博彩收入环比增长近2.9倍，达184亿比索（约3.25亿美元），并稳定维持每季21%的增幅。自DigiPlus Interactive Corp于2022年加入线上市场以来，整个博彩产业结构明显发生改变，在线业务逐渐成为主流。
然而，爆炸性的增长也引发了政策与监管层的强烈关注。目前，菲律宾政府正考虑进一步加强对在线博彩的监管，包括大幅提高最低投注额（可能调高至每次5000至1万比索）、增设10%的“罪恶税”、强制运营商上市以提高透明度，以及限制电子钱包与其他支付管道。
此外，财政部与PAGCOR近期也联合出手，开始清除路边与户外博彩广告，以遏制行业的过度宣传。业界普遍预期，马科斯总统将在即将到来的7月28日国情咨文中，正式明确对在线博彩未来监管政策的态度。
马来亚银行已将菲律宾博彩产业评级从“正面”下调为“中性”，提醒投资者关注政策风险的上升。尽管行业增长可观，但监管趋势不容忽视，菲律宾线上博彩的“黄金期”或许正面临重新洗牌的转折点。
