澳门博彩业6月迎来强劲反弹，博彩毛收入（GGR）同比增长19%，达到210.6亿澳门元（约26.1亿美元），远超市场预期。然而，美国投资机构CBRE Capital Advisors却泼出冷水，指出澳门目前的繁荣或仅为表象，其增长核心仍严重依赖中国内地经济的“输血”。
CBRE分析师John DeCree与Max Marsh在7月2日发布的报告中指出，尽管6月GGR表现亮眼，但驱动背后并非澳门本地因素，而是源于中国大陆的经济刺激政策与消费信心修复。他们明确表示：“澳门博彩收入的可持续性，完全系于中国经济的表现。”
报告分析，6月博彩数据意外走高，部分归功于如张学友、G-Dragon等明星在澳门举办的大型演唱会，推动短期人流。但CBRE认为，这类活动虽能带动客流，却不足以支撑长期增长。“真正驱动GGR回升的，是中国宽松货币政策和内需提振措施。”
CBRE指出，中国央行自5月起持续释放流动性，包括下调存款准备金率50个基点，并将三大基准利率降至2019年以来最低水平。紧接着在6月，又推出19项支持政策，集中火力激活消费市场和恢复民间信心。这一系列举措为澳门博彩业带来了短期“经济尾风”。
更关键的是，在中美关系持续紧张的大环境下，中国政府可能继续强化内需刺激，以对冲出口不确定性。CBRE认为，正是这种政策导向，为澳门近期的博彩反弹提供了关键支撑。
虽然多家券商预测7月GGR仍有望维持增长势头，但CBRE提醒投资者应保持冷静：“如果博彩收入不能持续与中国GDP表现同步增长，澳门的复苏前景仍存隐忧。”
尽管7月仍有多场大牌演唱会将登场，短期游客量看似强劲，但CBRE态度明确：澳门博彩业的命运不取决于明星的舞台灯光，而要看中国经济是否能长期撑起这场“赌局”。在复苏表象背后，真正决定未来走向的，仍是宏观经济基本面。
