根據 2025年7月到2026年3月中旬的數據，🔴預測市場玩家的中位數回報率是負8%，而傳統體育博彩只有負5%。
小額玩家（交易額低於100美元）在預測市場裡虧損高達負26.8%，只有那些一年交易超過50萬美元的大戶，才能勉強賺到正2.6%。普通用戶跨兩個平台玩的話，在體育博彩上還能小賺1%，但跑到預測市場就虧6%。
Polymarket上84%的交易者最終是虧錢的，只有極少數人能賺大錢。Kalshi平台分析了7200多萬筆交易、總金額182億美元後發現，直接下單“吃單”的普通用戶（taker），平均每筆交易虧1.12%，而掛單提供流動性的專業做市商（maker）卻賺1.12%。
正常來說，傳統體育博彩的莊家會把一直贏錢的尖銳玩家限制住或踢掉，風險主要由莊家自己扛，普通玩家面對的賠率基本都經過調整，比較公平。預測市場完全不一樣，它對所有人敞開大門，專業交易者和做市商可以一直待在裡面，不受任何限制。這就形成了明顯的“收割”機制：大部分普通用戶喜歡直接點“買入”，馬上吃掉別人的報價（消耗流動性），而聰明做市商則掛出限價單，慢慢提供流動性，從中穩穩賺取差價。這種吃單和掛單之間的財富轉移，在Kalshi數據裡表現得特別明顯——99個不同價格區間裡，有80個區間吃單的普通用戶都虧了，做市商卻正好賺了。
🔗 除了投注交易結構，玩家的行為也讓虧損加速
預測市場用戶特別愛買“YES”合約，尤其是那種低機率的長賠率選項，覺得“萬一中了就大賺”，這種樂觀情緒導致價格經常被高估。Kalshi數據顯示，1美分到10美分的YES長賠率合約，交易量佔了41%到47%，遠高於做市商的比例。
體育和娛樂類事件最容易讓人衝動，佔了Kalshi總交易量的72%，普通用戶在這裡虧得更多（2.23個百分點），而金融類事件因為大家更理性，差距就小很多。
🔴 另外，預測市場平均一筆下注185美元，體育博彩只有55美元，單筆金額大，決策一衝動，錢自然就輸得更快。
🔗 但明明虧得更多，用戶還是源源不斷湧進來
因為預測市場給人的感覺像投資又像遊戲，有即時反饋、各種新鮮事件非常多，刺激感很強。很多人把它當成考驗自己判斷力的地方，偶爾贏一次就覺得“自己有兩把刷子”，繼續加碼。
🔴平台上年輕人也更多（平均31歲，比體育博彩的35歲小），他們更容易被24小時不停、隨時能下的模式吸引，把小錢當成娛樂開銷。
➡️總的來說，預測市場的機制、玩家行為和玩法加在一起，形成了比傳統體育博彩更高效的“收割系統”。
體育博彩因為由莊家主導、有限制的模式完，能把風險控製得更好，也讓普通玩家的虧損相對慢一些。這套機制讓預測市場在收割用戶價值上，比傳統體育博彩更直接、更高效。數據擺在那裡，多數人輸得更快，卻因為刺激繼續參與。
所以體育博彩運營商如果融入預測市場機制，是有望顯著放大收益的，比如DraftKings推出DraftKings Predictions獨立產品，FanDuel與CME Group合作上線FanDuel Predicts，Betr則在2026年與Polymarket達成多年合作，將預測合約直接嵌入自家超級App，覆蓋體育、政治和文化事件。
這些融合讓體育博彩在監管灰色地帶或新興市場繼續增長，還能通過交叉銷售、拉長用戶停留時間，提升整體用戶終身價值（LTV）。
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