之前的實戰分析說過，deposit（首存）始終是決定投放質量的核心指標。相比註冊量或點擊量，deposit 更直接關聯平台收入與玩家價值，也是評估流量是否真正有效的關鍵。
在成熟市場中，用戶決策周期更長，品牌選擇也更多。在這樣的環境下，投放的重點必須放在提升轉化質量上，圍繞用戶行為和流量結構進行優化。
下面這個案例來自🇵🇹葡萄牙市場，通過 Popunder 流量推廣 22Bet，在預算不變的情況下實現了淨利潤提升，具有一定參考價值。
📱 圍繞用戶決策行為設計投放
在項目初期，投手推廣 22Bet 在葡萄牙的本地化站點。平台已經完成了較完整的本地適配，包括葡語界面、體育投注分類以及明確的歡迎獎金（100% welcome bonus）。
在投放前的數據判斷中，葡萄牙 iGaming 市場仍處於增長階段，用戶規模與活躍度都在上升，品牌在當地也具備一定的搜索與認知基礎。這些因素共同構成了投放的基礎條件。
在這一前提下，第一階段投放消耗 $1,839，帶來 $5,060 收入，最終實現 $3,221 淨利潤，ROI 達到 175.15%，整體表現穩定。
Popunder 作為核心投放形式這一選擇來自對用戶行為的判斷：iGaming 用戶從點擊到完成 deposit 並不是即時行為，而是一個需要時間的決策過程。用戶通常會先瀏覽頁面、查看獎金、評估平台可信度，然後才決定是否存款。因此，在這一轉化背景下，Pop 流量能夠提供更持續的觸達。
在落地方式上，直接使用品牌官網，沒有增加預著陸頁。當品牌已經具備本地認知時，減少跳轉路徑可以降低流失，同時強化用戶對平台的信任，從而提升轉化效率。
🔴 在計費模式上選擇 CPM 而非 CPC，本質上是為了適配這種延遲轉化行為。相比之下，CPM 更有利於控制測試成本，也能夠拉長觀察周期，從而更完整地評估流量的真實價值。同時，投放集中在移動端，因為移動設備是該市場的主要流量來源。
在投放執行階段，起始出價設定為 $1 CPM，並通過 Keitaro 自託管的廣告追蹤器建立完整的數據追蹤體系。通過追蹤參數，可以清晰拆解每一筆流量的來源、廣告位以及轉化表現。從後台數據可以看出，不同場景之間存在明顯差異，這也為後續優化提供了方向。
在預算控制上，設置每日 $150 的上限，而不是短時間內集中消耗。這種做法可以讓流量在整個周期內持續進入，從而給用戶足夠的時間完成決策，也讓數據更加連續和穩定。
隨著數據逐步積累，項目開始進入優化階段。從後台可以明顯看到，一部分廣告位雖然產生消耗，但沒有帶來轉化，而另一部分則持續貢獻存款。
具體來說，持續一段時間後，可以對持續無轉化的廣告位進行屏蔽，對轉化表現較差的流量降低權重，同時對已經驗證有效的廣告位提高出價。通過 Custom Bid，將優質流量的出價提升至 $0.2–$0.4，從而獲得更穩定的展示機會。
在這一輪優化後，項目累計獲得 97 次註冊與 23 次 deposit，轉化開始逐步穩定。
📱 從數據中識別高價值用戶
在第一階段結束後，投手並沒有繼續擴大原有投放，而是對數據進行進一步拆解。在分析過程中發現，iOS 用戶的平均玩家價值明顯高於其他設備，超過 $600。這一差異成為後續優化的關鍵依據。
基於這一發現，投手與聯盟進行溝通，➡️ 將 iOS 的 payout 從 $220 提升至 $320，同時單獨建立 iOS 投放活動，並在原有活動中剔除 iOS 流量，以避免不同設備之間的相互幹擾。這一調整的核心在於，將高價值用戶從整體流量中拆分出來，並進行重點放大。
🔴在 iOS 專屬投放中，項目將出價提升至 $1.2 CPM，並引入 Tablet （平板端）流量進行擴量。整體優化方式保持一致，通過監測數據，繼續篩選並清理低效廣告位。
最終，該階段獲得 16 次註冊與 9 次 deposit。相比之下，iOS 用戶在該市場中的存款表現明顯更強，進一步驗證了設備拆分策略的有效性。
從整體結果來看，22Bet的案例關鍵在於投放結構的持續優化。在預算沒有明顯增加的情況下，第一階段實現 $3,221 淨利潤，第二階段進一步提升了用戶價值。
事實證明，通過設備拆分和流量分層，成熟市場投放也可以轉化為穩定收益。在當前 iGaming 投放環境中，圍繞用戶價值進行優化，也成為更具確定性的增長手段。
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