DraftKings在最新財報會上給2026年定下了一個讓華爾街失望的基調：全年收入指引65億至69億美元，遠低於分析師預期的73億美元。消息一出，股價盤後暴跌18%，跌至近三年最低點。說白了，公司自己都承認，今年可能沒那麼樂觀。儘管CEO傑森·羅賓斯將預測市場形容為PASPA裁決後“最大的增長機遇”，但投資者更擔心的是：這類新產品到底會帶來增量，還是吃掉原有的體育博彩份額？想了解預測市場如何撼動傳統博彩巨頭的商業模式？PASA官網持續追蹤行業變局。
一、保守指引的“明牌”：收入預期低於華爾街共識
DraftKings為2026財年設定的關鍵財務指標：
收入指引：65億至69億美元（中點67億美元）
華爾街共識預期：73億美元（低8%）
股價反應：財報後暴跌18%，創2023年5月以來新低
2025年第四季度，DraftKings其實交出了一份亮眼成績單：營收19億美元，同比增長43%；全年營收首破60億美元大關，達到61億美元。但問題在於，這仍低於公司年初設定的63億至66億美元目標，調整後EBITDA也差了2.5億美元。
二、預測市場：是“新大陸”還是“吞金獸”？
DraftKings去年12月上線預測市場產品，超級碗當日交易量創下日常峰值3倍的紀錄。羅賓斯對其寄予厚望，認為全美預測市場每年可創造100億美元毛收入機會。
但投資者和分析師更關心另一個問題：預測市場是否會蠶食體育博彩業務？
羅賓斯的回應是：
1月第三方及內部數據顯示，預測市場對當月投注額影響“微乎其微”
主要觸及低利潤率客戶，“對收入的影響幾乎可忽略不計”
然而，DraftKings在提交給SEC的10-K檔案中明確將“產品相互蠶食”列為風險因素：“新產品可能會繼續侵蝕現有產品的市場份額。”
三、為何如此保守？去年“打臉”的教訓
羅賓斯坦言，2025年初對全年預期“過於樂觀”，最終未能達標讓他“非常沮喪”。經過與財務團隊複盤，公司決心不再重蹈覆轍。
回顧2023年，DraftKings曾預計全年淨虧損，最終虧損額遠低於預期（實際虧損1.51億美元，預期虧損3.5億至4.5億美元）。這種“低預期、高達成”的策略，或許正是2026年的劇本——先把預期壓下來，後面容易交差。
四、預測市場投入：對手燒錢，DraftKings還沒算賬
據分析師透露，部分競爭對手計劃2026年在預測市場投入2億至3億美元。但DraftKings尚未將預測市場投資納入2026年指引，羅賓斯認為現在定具體數字“為時過早”。Gabelli Funds基金經理認為，年投入1億美元並不算“過度”。
與此同時，CFTC新主席的表態為預測市場注入政策確定性，聯邦層面的支援正在增強。傳統體育博彩與預測市場的邊界，正變得越來越模糊。
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