麻薩諸塞州在監管預測市場的角力中再下一城。上周，州高等法院法官拒絕了平台Kalshi的緊急停留請求，這意味著該公司必須按原計劃在下個月開始屏蔽該州用戶。說白了，這場官司的核心在於“預測市場合約”到底算商品交易還是非法體育博彩。不僅Kalshi，另一家平台Polymarket也緊隨其後對州政府提起了訴訟，凸顯了此類平台與州級監管機構之間的激烈衝突。想深入了解這類法律邊界問題，可以多關注PASA官網的專業法規解讀。
法官裁決詳解：為何拒絕Kalshi的請求？
薩福克郡高等法院法官克裡斯托弗·巴裡-史密斯在裁決中明確指出，儘管Kalshi辯稱自己受美國商品期貨交易委員會（CFTC）的聯邦監管，但這並不能淩駕於州監管體育博彩的傳統警察權力之上。法官認為，Kalshi作為一個“成熟的實體”，在採用當前商業模式時就應該預見到這類監管風險。裁決帶來的直接後果是，如果上訴法院未批准停留，Kalshi必須在3月9日之後，使用地理圍欄技術屏蔽麻薩諸塞州居民訪問其體育賽事合約市場。
訴訟浪潮中的預測市場：多州戰況一覽
Kalshi目前在全美面臨著大約20起訴訟，各州法院的判決也不盡相同，這反映出法律定性上的巨大分歧：
支援州監管的案例：內華達州和馬里蘭州的法官均作出了不利於Kalshi的裁決，允許州監管機構將其體育賽事合約視為非法體育博彩進行監管。
暫獲支援的案例：新澤西州的法官曾批准了一項有利於Kalshi的初步禁令，但該案目前仍在聯邦上訴法院審理中。
聯邦與州的管轄權博弈：加州一起涉及部落土地的訴訟中，法官則認為根據CFTC規定，相關交易不構成賭博，這顯示了聯邦法規可能優先於某些州法的情況。業內普遍預期，這場拉鋸戰最終可能上訴至最高法院。
監管風向的變數：CFTC新主席表態
除了州層面的訴訟，聯邦層面的監管態度也出現了新變化。新任CFTC主席邁克爾·塞利格上月表示，可能會在法庭上挑戰各州對Kalshi等平台的行動，以捍衛CFTC對商品衍生品的專屬管轄權。他同時撤回了上一屆政府擬議的禁止體育和選舉投注合約的規則，並承諾將制定一套“清晰、理性”的新事件合約規則，為市場提供確定性。這一表態無疑為整個預測市場行業的法律前景增添了新的變數。
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