傳統體育博彩的基本結構從來都是玩家與莊家對賭，莊家制定賠率並通過賠率抽水實現長期盈利。傳統模式下，投注者無論輸贏，都處在被動接受價格的一方。博彩交易所（Betting Exchange）就是對這一結構的顛覆。
博彩交易所誕生於互聯網撮合技術成熟之後，是為了繞開傳統博彩公司“坐莊抽水”的定價壟斷，由 Andrew Black 創立的 Betfair 首次實現的點對點體育博彩模式。
它直接取消莊家的角色，用戶在交易所中既可以支援某個比賽結果發生，也可以反向押注它不會發生，實際操作中：➡️ 玩家為同一個結果報出不同的買入價和賣出價（賠率）；當對方玩家在同一賠率上達成一致，交易就會被撮合完成。下注價格則會隨著資金流向和資訊變化不斷波動。
🔴 博彩交易所 VS 預測市場
從表面形態看，博彩交易所和預測市場非常接近，都是圍繞結果進行交易。但二者仍然存在區別，主要體現在三個層面。
首先是事件類型。博彩交易所基本完全圍繞體育賽事運轉，而預測市場的領域則是多方面給的，囊括體育、政治、經濟、政策和社會事件。
其次是合約表達方式。博彩交易所沿用的是傳統博彩的賠率體系，而預測市場通常採用二元合約，價格直接代表市場認為某個事件發生的機率。這使預測市場在形式上更接近金融衍生品。
最關鍵的差異其實在於監管歸屬。博彩交易所是明確為賭博產品，接受的是博彩監管；而預測市場當前定位仍比較模糊，到底是博彩還是金融或商品衍生品，在不同市場都有著不同的定義。
🔴 博彩交易所 VS 傳統體育博彩
而博彩交易所與傳統體育博彩最大的區別，在於賠率定價和風險承擔方的不同。
傳統體育博彩的賠率由博彩公司集中設定賠率，莊家天然擁有資訊、定價和資本優勢，因此大規模盈利的玩家常常會遭遇限額甚至封號。
而博彩交易所則徹底取消了“莊家”這一角色，平台不對比賽結果持立場，也不承擔輸贏風險，只負責撮合立場相反的用戶完成交易。
賠率會由市場供需自然形成，平台在玩家產生淨盈利時抽取固定比例的傭金。玩家直接與另一個對同一賽事持不同觀點的玩家對賭，平台只承擔中立的交易基礎設施。
🏆 為什麼博彩交易所最近再次受到關注？
博彩交易所並不是新概念，但它在近兩年的“再度走紅”並非偶然。
一方面，預測市場的興起完成了用戶教育。越來越多普通用戶開始接受對賭“機率”的思維方式。
另一方面，越來越多成熟玩家也意識到賠率中的隱性成本問題。當用戶成長為“長期回報”型玩家，交易所那種低傭金、無抽水的結構性優勢就顯得特別重要。
對於只想輕鬆下注比賽的玩家來說，傳統體育博彩依然是最簡單的選擇；而對於那些開始認真計算機率、成本與回報的人來說，博彩交易所對比預測市場的複雜性更低，因此將會是一條必經路徑。
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