菲律賓最大電力公司Meralco在2025年季度簡報中表示，由於中國離岸博彩運營商（POGO）撤離、遊客減少及氣候因素影響，全年電力銷售預計下降0.4%至0.8%，結束多年增長趨勢。帕賽和帕拉尼亞奎地區空置公寓激增，徹底斷電單位從16.5萬套升至18.5萬套，高端公寓樓價暴跌70%，商圈客流量下降超九成。儘管Meralco維持全年淨利潤增長10%的目標，但POGO撤離引發的連鎖反應已凸顯菲律賓經濟結構的外部依賴風險。
電力需求與空置現狀
菲律賓最大電力公司Meralco預計2025年全年電力銷售下降0.4%至0.8%，主因包括POGO撤離、遊客減少和氣候影響。公司營收長指出POGO撤離對公寓與商業區用電需求衝擊顯著。帕賽與帕拉尼亞奎地區“零用電單位”從16.5萬套增至18.5萬套，新增兩萬套公寓完全斷電，酒店、商場及辦公樓用電量同步下滑至疫情後新低。
房地產與商業影響
POGO撤離導致馬尼拉高端公寓市場嚴重受創，帕賽區樓價下跌70%，從每平方米3萬元人民幣降至8000至1萬元，空置率超50%。曾依賴POGO的餐飲、零售和外包行業客流量下降超九成，商圈活力急劇萎縮。電力需求減少反映整體經濟活動放緩，凸顯行業對博彩業的過度依賴。
企業表現與經濟結構風險
Meralco維持全年淨利潤增長10%的目標（約500億披索），旗下發電子公司Meralco PowerGen前九個月售電量達20,226 GWh，同比增長75%，但僅為局部亮點。POGO撤離帶來的連鎖反應遠超電力範疇，暴露出菲律賓經濟結構的單一性和外部脆弱性。能源分析師指出核心問題並非電力供應不足，而是需求端崩潰，未來需尋求可持續增長路徑減少外部依賴。
