加密貨幣交易所Kraken以1億美元收購美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的指定合約市場（DCM）Small Exchange，進一步鞏固其在美國衍生品領域的地位。此次收購從IG集團完成，為Kraken提供了在美國設計和運營交易所上市衍生品市場的關鍵監管資質，使其成為少數擁有此特權的加密貨幣公司之一。Kraken計劃通過此次整合構建統一、高性能的交易環境，連接現貨、期貨和保證金產品到單一受監管流動性系統，減少市場碎片化並提高執行效率。此次收購是Kraken全球戰略的一部分，旨在為加密貨幣衍生品打造機構級基礎設施，順應行業向衍生品交易轉變的趨勢。
收購概述與交易細節
Kraken以1億美元收購CFTC監管的指定合約市場Small Exchange，該交易從IG集團完成。收購為Kraken提供了在美國運營交易所上市衍生品市場的關鍵監管資質，使其成為少數擁有此特權的加密貨幣公司之一。
Kraken將此次收購描述為其構建“統一、高性能交易環境”使命的重要裡程碑，有助於鞏固其在美國衍生品市場的地位。
戰略意義與整合計劃
收購Small Exchange是Kraken多年戰略的重要組成部分，旨在擴大其在全球最大資本市場的影響力。公司計劃通過整合將現貨、期貨和保證金產品連接到單一受監管流動性系統。
Kraken聯合首席執行官Arjun Sethi表示，此舉將“減少碎片化，降低融資延遲，並將此前主要在海外進行的准入和性能引入到境內”，提高執行效率和透明度。
監管資質與市場准入
通過收購受CFTC監管的Small Exchange，Kraken獲得了在美國設計和運營交易所上市衍生品市場的關鍵許可。這使得Kraken能夠在CFTC監管下將清算、風險和匹配整合到單一環境中。
該資質使Kraken達到與全球最大交易所相同的運營標準，為其在美國衍生品市場提供競爭優勢。
Kraken的收購曆史與擴張策略
此次收購延續了Kraken的戰略收購模式。今年早些時候，公司以15億美元收購美國期貨交易平台NinjaTrader，為客戶提供芝加哥商品交易所上市的加密貨幣期貨交易。
2019年，Kraken收購英國FCA監管的多邊交易機構Crypto Facilities，建立了歐洲最大的受監管加密貨幣期貨市場。10月，公司還擴大了產品範圍，涵蓋股票、外匯指數及大宗商品合約。
行業趨勢與市場背景
Kraken的擴張正值衍生品行業超越中心化交易所現貨交易之際。行業數據顯示，2025年第二季度現貨交易量下降約22%，而衍生品交易僅下降4%，全球交易額達20.2萬億美元。
分析師預測，到2025年底，衍生品總交易量可能飆升至23萬億美元，反映美國機構採用率提高和監管透明度提升。
競爭優勢與機構級基礎設施
Kraken將此次收購視為為其精心策劃的戰略的一部分，旨在為加密貨幣衍生品打造機構級基礎設施。公司表示正在“為加密貨幣日趨成熟的機構級市場奠定基礎”。
通過整合，Kraken允許抵押品即時轉移，並實現跨司法管轄區風險敞口淨額，消除制約美國交易商的資本效率低下問題。
監管環境與政策背景
在特朗普政府期間，美國加密貨幣政策環境愈發友好，Kraken的監管擴張凸顯了交易所之間為確保提供合規衍生品的競爭。Coinbase和芝加哥商品交易所集團等競爭對手也計劃增強或推出加密貨幣衍生品交易服務。
監管透明度的提高為衍生品市場發展創造了有利條件，推動機構參與度增加。
技術整合與運營優化
Kraken計劃通過技術整合實現運營優化，將現貨、期貨和保證金產品統一在受監管框架下。這種整合旨在提供全球最大金融交易所的效率和複雜性。
公司強調將把清算、風險和匹配功能整合到單一環境中，提高資本效率和執行速度。
市場定位與未來發展
通過收購Small Exchange，Kraken將自身定位為引領行業變革的領導者，將多種交易產品統一在受監管框架下。公司在美國、英國和歐盟運營受監管衍生品交易平台，支援六種法定貨幣和超過450種資產交易。
未來Kraken可能繼續通過戰略收購擴展全球影響力，特別是在衍生品領域。
行業影響與競爭格局
Kraken的收購行動反映了加密貨幣交易所向衍生品市場擴張的行業趨勢。隨著現貨交易增長放緩，衍生品成為交易所新的增長點和競爭焦點。
此舉加劇了與Coinbase、CME等競爭對手在衍生品領域的競爭，可能推動整個行業服務升級和創新加速。
