內華達州博彩監管委員會（NGCB）發布正式警告，稱在該州提供體育、選舉或流行文化活動的預測市場合約構成"投注活動"，持牌機構可能面臨紀律處分。NGCB成為2025年第三個對預測市場發出警告的州監管機構，此前俄亥俄州和密西根州已採取類似行動。警告強調無論合約是否在CFTC監管的交易所上市，均受州博彩法規約束。目前內華達州正與Kalshi、Crypto.com和Robinhood等預測平台進行多線法律訴訟，部分案件已進入上訴階段。NGCB主席Mike Dreitzer表示願以合規方式引入創新，但行業組織強烈反對預測市場，稱其缺乏監管和消費者保護。
監管警告與法律依據
內華達州博彩監管委員會（NGCB）發布正式通知，警告持牌機構提供預測市場合約可能違反州博彩法規。委員會明確表示，基於體育賽事、政治選舉或文化活動的合約構成"投注活動"，受州法律管轄。
通知強調無論合約是否在商品期貨交易委員會（CFTC）旗下交易所上市，均屬於博彩活動範疇，持牌機構需遵守相關法規。
多州監管趨勢與背景
內華達州是2025年第三個對預測市場發出監管警告的州，此前俄亥俄州和密西根州已採取類似行動。多州監管趨嚴反映對預測市場合規性的普遍擔憂。
NGCB委員George Assad在10月聽證會上表示預測市場"不過是體育賭注"，應受州博彩委員會管轄，呼應了監管立場。
法律訴訟與平台回應
內華達州正與多家預測市場平台進行法律訴訟。州政府於3月向Kalshi發出停止令，Kalshi提起訴訟並於4月獲得初步禁令允許繼續運營，案件目前在上訴中。
Crypto.com和Robinhood也收到停止令並提起訴訟，Crypto.com的禁令請求已被法官駁回，Robinhood案尚未裁決。
監管立場與執行措施
NGCB表示持牌機構若提供預測市場合約或達成相關合作，可能面臨適用性評估和紀律處分。唯一例外是持有非限制性體育博彩許可證並滿足所有要求的發行實體。
委員會特別指出體育賽事、世界撲克系列賽、奧斯卡頒獎典禮、電子競技和政治選舉等活動合約均屬管轄範圍。
行業態度與分歧
內華達州度假村協會等行業組織強烈反對預測市場，稱其缺乏監管、消費者保護和負責任博彩要求，且不繳納州所得稅。協會已作為介入者參與州政府對Kalshi的上訴。
大型運營商如Caesars Sportsbook和BetMGM避免大規模投資預測市場，未公開表示支援或興趣。
監管機構領導層觀點
NGCB主席Mike Dreitzer在G2E博彩博覽會上表示，內華達州對創新"開放營商"，希望以合規方式引入預測市場。他強調："我們希望培育創新，但這必須符合法律要求。"
Dreitzer的立場比委員Assad更為開放，但強調任何引入必須遵守州法律框架。
聯邦與州管轄權爭議
法律訴訟的核心爭議是聯邦商品法是否優先於州博彩法。法官在Kalshi案中認為聯邦優先論點可能勝訴，但在Crypto.com案中對"掉期"定義適用於體育合約表示懷疑。
管轄權問題成為預測市場合法性的關鍵法律爭議點，不同案件的具體論點略有差異。
市場參與與合作動態
FanDuel和DraftKings等大型運營商未在內華達州開展業務，因該州要求現場註冊賬戶。一些公司如FanDuel與CME集團達成協議，Underdog與Crypto.com合作探索預測市場。
但多數傳統運營商採取謹慎態度，避免大規模投資或承諾。
消費者保護與合規擔憂
反對者主要擔憂預測市場缺乏傳統博業的消費者保護措施、負責任博彩要求和監管 oversight。內華達州度假村協會主席Virginia Valentine稱這些平台"沒有監管"或消費者保護。
支援者則認為預測市場提供有價值的風險對沖工具，應受CFTC而非州博彩委員會管轄。
未來展望與監管演化
NGCB表示將繼續評估預測市場的法律地位和監管方法。主席Dreitzer強調需找到平衡創新與合規的解決方案，但未提供具體時間表或路線圖。
法律訴訟結果和州立法行動可能決定預測市場在內華達州和其他地區的未來命運。
行業影響與戰略調整
監管不確定性使運營商對預測市場投資持謹慎態度。傳統博彩公司可能等待法律明確後再決定戰略進入或合作方式。
預測市場平台需要應對多州監管挑戰，可能調整業務模式或加強合規措施以滿足不同司法管轄區要求。
全國趨勢與統一框架
多州相繼對預測市場發出警告，反映全國範圍內監管關注度上升。缺乏統一聯邦框架導致各州採取不同 approach，增加業務複雜性和合規成本。
行業可能推動建立更清晰的監管標準或聯邦指導原則，以減少法律不確定性和市場碎片化。
