Light & Wonder是否被低估了？Jefferies Equity Research的分析師David Katz在1月15日的投資者說明中提出了這樣的觀點。
Katz給這隻股票評定了買入等級，並將每股目標價格從120美元提高到121美元。在他報告的時候，Light & Wonder的股價為每股85.14美元。
分析師首先指出，自從9月19日的每股115美元高點以來，Light & Wonder已經下跌了26%。發生了什麼？一個不利的訴訟判決，導致Light & Wonder的龍列車遊戲被禁，這被認為是下跌的原因。
Katz寫道：“我們的觀點是，與競爭對手的法律挑戰不太可能對財務產生重大影響，鑒於當前的競爭格局極大地有利於[Light & Wonder]及其最大的競爭對手。”他預測股價將會反彈，這基於2025年和2026年的雙位數收入增長和“顯著更高”的現金流。
Katz表示，他對Light & Wonder當年財務表現的模型做了很少的修改。“我們相信，對於該公司實現今年14億美元現金流的目標，預期是非常匹配的。”
“然而，自從2022年5月指導以來，達到這一水平的路徑已經發生了變化，”Katz警告說。他指出，網路遊戲的增長比預期的要慢，被社交賭場的增長超過。
他還覺得，龍列車裁決的不利影響將被社交賭場的進步和Light & Wonder的老虎機業務所抵消，不僅如此。Katz補充說，到2025年自由現金流的轉換將輕鬆達到他預測的36%的勝率，並在明年進一步提高。
Katz預測Light & Wonder的遊戲銷售增長7.9%，其運營部門的增長超過10.1%。在全球範圍內，他指出，老虎機銷售增長了12%，Light & Wonder的市場份額增加到了30%。
Light & Wonder的互動部門繼續蓬勃發展，Katz寫道，“由於整合了陸基標題和功能，產生了超過行業其他部分的增長”在社交遊戲中。他預測網路遊戲將繼續保持勢頭，並增長15%。
“新遊戲推出、執行和市場份額獲取的基本驅動因素仍然如前，”Katz總結道。他指出，鑒於Light & Wonder手頭有5億美元現金和2.5倍現金流的債務，它擁有大量的乾粉用於股票回購。
